第31回　簿記入門（24）
良いキャッシュ・フロー、悪いキャッシュ・フロー
― 黒字でも危ない会社、赤字でも強い会社 ―

前回（第30回）では、
キャッシュ・フローは「営業・投資・財務」の3つに分けて考える
ことを学びました。

今回は、その知識を使って、
会社の状態を判断するところまで踏み込みます。

テーマは、

良いキャッシュ・フローと、悪いキャッシュ・フローの違い

です。

1. 「良い・悪い」は合計額だけでは分からない

キャッシュ・フローを見るとき、
つい現金が増えたか減ったかだけを見がちです。

しかし、本当に大切なのは、

どこからお金が入り、
どこへ出ていったのか

という中身です。

2. 実例① 黒字だが「悪いCF」の会社

まずは、
損益計算書では黒字の会社を見てみます。

損益計算書（抜粋）

一見すると、
好調な会社に見えます。

キャッシュ・フローの内訳

現金は増えていますが、

• 本業（営業CF）はマイナス
• 借入（財務CF）でお金を補っている

状態です。

この会社は、
「儲かっているように見えるが、自力では回っていない」

と評価できます。

3. 実例② 赤字だが「良いCF」の会社

次は逆の例です。

損益計算書（抜粋）

P/Lだけ見ると、
不調な会社に見えます。

キャッシュ・フローの内訳

この会社は、

• 本業でしっかり現金を生み
• 借金を返しながら
• 将来への投資もしている

状態です。

一時的な赤字でも、
体力のある会社

と言えます。

4. 良いCF・悪いCFを見分ける視点

特に重要なのは、

営業CFが安定してプラスかどうか

です。

まとめ

• 黒字＝安全、とは限らない
• 赤字＝危険、とも限らない
• お金の「出どころ」を見る
• 営業CFが会社の生命線

キャッシュ・フローが読めるようになると、
会社の将来を現実的に判断できる
ようになります。

次回予告（第32回）

次回は、
財務諸表を使って会社を総合的に見る方法
を扱います。

P/L・B/S・CFをまとめて、
実践的な読み方を整理します。